El ICC-ICO se incrementó en noviembre en 6,1 puntos respecto a su valor de octubre. Esta mejora de la confianza se debió al aumento tanto del indicador parcial de expectativas (+9,2 puntos) como, en menor medida, del de situación actual (+3,1 puntos). Ha mejorado en noviembre la opinión acerca de las seis preguntas que componen el indicador, destacando las expectativas sobre la economía española como la que más sube (+11,5 puntos) y la situación actual del hogar como la que menos lo hace (+0,3 puntos). Al comparar con noviembre de 2008, el ICC-ICO es ahora 26,6 puntos mayor, como consecuencia del incremento experimentado por el indicador parcial de expectativas (+36,4 puntos) y por el de situación actual (+16,9 puntos).
Tras seis meses consecutivos de subida, en septiembre el ICC-ICO descendió 9,2 puntos respecto al mes anterior. Esta caída fue provocada por el retroceso tanto del indicador de situación actual (-7,7 puntos) como del indicador de expectativas (-10,8 puntos), que pierde el nivel de 100 que rebasó los dos meses precedentes. Las seis preguntas con las que se construye el indicador empeoraron en septiembre respecto a sus valores de agosto: las que más lo hicieron fueron las expectativas sobre el empleo (-13,4 puntos) y sobre la economía del país (-12,9 puntos). En el tercer trimestre, el ICC-ICO y sus dos indicadores parciales se incrementaron respecto al trimestre anterior. En relación con septiembre de 2008, el ICC-ICO ha aumentado 20,8 puntos, empujado por el incremento observado en el indicador parcial de expectativas (+30,4 puntos) y, en menor medida, en el de situación actual (+11,1 puntos).
La confianza del consumidor subió 3,4 puntos en agosto respecto al mes precedente, hasta los 79,5 puntos, como consecuencia de la mejora tanto de la percepción de la situación actual como de las expectativas sobre la economía. El indicador se sitúa así en su nivel más alto desde septiembre de 2007, según el Indice que elabora el Instituto de Crédito Oficial (ICO).
En el mes de julio el ICC-ICO ha aumentado 9,7 puntos respecto al mes anterior, situándose en el nivel más alto desde febrero del año pasado.
Este incremento es consecuencia de un avance muy similar en sus dos indicadores parciales: el de situación actual se incrementó en 9,9 puntos y el de expectativas lo hizo en 9,7 puntos, con lo que vuelve a situarse por encima de 100. La mejoría se observa en todas las preguntas que forman parte del indicador, principalmente en las dos relacionadas con la economía española (la opinión sobre su evolución reciente ha mejorado 17,3 puntos y las expectativas para los próximos seis meses 11,3 puntos). En relación con el mismo mes de 2008 el ICC-ICO ha aumentado 29,8 puntos, como resultado del avance interanual de los dos indicadores parciales (+44 puntos el de expectativas y +15,7 puntos el de situación actual) y de las seis preguntas que lo integran.
La confianza de los consumidores españoles ha subido en mayo por tercer mes consecutivo y se encuentra en su nivel más alto desde abril de 2008, según el índice elaborado por el Instituto de Crédito Oficial (ICO). Este organismo argumenta que este comportamiento del indicador sugiere que la caída del PIB y del consumo privado será menos intensa en los próximos trimestres.
En concreto, el índice de confianza del consumidor español elaborado por el ICO subió en abril hasta los 63,8 puntos desde los 61,9 enteros del mes anterior. Es la tercera mejora consecutiva del indicador, que, de este modo, se sitúa en su nivel más alto del último año.
El ICC-ICO se incrementó en enero 1,2 puntos respecto del valor de diciembre, debido a que la mejora del indicador parcial de expectativas (3 puntos) fue superior al deterioro del indicador parcial de situación actual (-0,6 puntos). De las seis preguntas que componen el indicador, cuatro de ellas experimentaron una subida en el mes de enero y sólo empeoró la percepción de los consumidores sobre la situación actual de la economía del país y del empleo. Al comparar con enero de 2008, el ICC-ICO ha retrocedido 20,8 puntos debido a la disminución de todos los componentes del indicador, en especial los referidos a la situación actual de la economía española y del empleo.
Indicador de SITUACIÓN ACTUAL: 29,1
El indicador parcial disminuyó en enero en 0,6 puntos respecto al valor de diciembre, como consecuencia de la peor valoración que hacen los encuestados sobre la economía española (-1,2 puntos) y el empleo (-3,6 puntos) y a pesar de la mejora en la percepción de la situación económica de su hogar (+2,9 puntos). Este último aspecto continúa siendo, por mucha diferencia, el mejor valorado de los tres que componen el indicador. La opinión sobre la situación actual del empleo se sitúa este mes en el nivel mínimo de la serie y se convierte en el aspecto peor valorado de los seis que componen el ICC-ICO.
Comparando con las cifras de enero de 2008 el indicador de situación actual ha descendido 28,6 puntos como consecuencia del empeoramiento en las tres cuestiones planteadas: empleo (-47,4 puntos), economía española (-26,5 puntos) y economía del hogar (-12,1 puntos).
Indicador de EXPECTATIVAS: 71,1
El indicador de expectativas avanzó este mes 3,0 puntos debido a la mejora de las tres preguntas que lo componen: economía española (+3,6 puntos), situación del hogar (+3,1 puntos) y empleo (+2,1 puntos). Como viene siendo tradicional desde el inicio de la serie, la pregunta que obtiene un resultado mejor es la referente a las perspectivas sobre la situación del hogar. En relación con el enero de 2008 las expectativas han descendido 12,9 puntos por el empeoramiento tanto de las perspectivas sobre la economía del país (-19 puntos), como del mercado laboral (-12,8) y de la economía familiar (-7,1).
Grupos provinciales según PIB per cápita y población
El ICC-ICO se incrementó en enero en los grupos provinciales con PIB per cápita más alto (superior al 116% de la media española) y más bajo (inferior al 84% de la media) porque mejoraron tanto la percepción de la situación actual como las expectativas.
Por el contrario, en el grupo de provincias con PIB per cápita medio, el indicador retrocedió debido al empeoramiento de sus dos indicadores parciales. Al comparar con enero de 2008, se observa un descenso en los tres grupos provinciales tanto en el ICCICO como en sus dos indicadores parciales.
Precios, tipos de interés, ahorro y consumo duradero
Tras varios meses de intensa moderación en las perspectivas inflacionistas de los encuestados, en enero se ha producido un repunte respecto al mes anterior. Al mismo tiempo, los consumidores siguen manifestando este mes unas expectativas de bajadas de los tipos de interés, por tercer mes consecutivo. Por otro lado, en enero han mejorado las expectativas de los consumidores respecto a sus posibilidades de ahorro aunque, al mismo tiempo, han empeorado sus perspectivas sobre sus posibilidades para consumir bienes duraderos. Con respecto a enero de 2008, las expectativas sobre la inflación y sobre la evolución de tipos de interés se han reducido sensiblemente, así como las perspectivas de ahorro y consumo duradero.
En resumen, el incremento del ICC-ICO en enero respecto al mes anterior se ha producido a la vez que los dos indicadores parciales que lo componen mostraban un comportamiento opuesto, lo que ha llevado el diferencial entre ambos al nivel máximo de la serie. El hecho de que mejoren las expectativas mientras se deteriora la opinión sobre la situación actual parece coherente con la caída que se está observando en la inflación y en los tipos de interés, al tiempo que puede reflejar la impresión entre los consumidores de que las medidas que se han tomado por parte de las autoridades para hacer frente a la crisis, aunque todavía no hayan desplegado la plenitud de sus efectos positivos, comenzarán a hacerlo en los próximos meses. En cualquier caso, y a pesar del puntual ascenso de este mes, los niveles en los que se encuentra el indicador siguen siendo muy bajos, lo que no permite anticipar todavía ningún tipo de recuperación de la demanda interna en los próximos meses. Por otra parte, la pausa en las bajadas de los indicadores de expectativas sobre precios y tipos de interés puede indicar que los encuestados interpretan que la inflación y los tipos de interés están ya en niveles muy bajos y ven más cerca el momento en el que dejarán de moderarse y ya esperan pocas variaciones.
En noviembre el ICC-ICO descendió 1,4 puntos en relación al mes anterior como consecuencia del retroceso del indicador parcial de de expectativas (-1,7 puntos) y de situación actual (-1,2 puntos). Los componentes de economía del país y empleo disminuyen este mes en los dos indicadores parciales, pero mejoran ligeramente la opinión sobre la situación actual y las perspectivas del componente de economía familiar. En comparación con el mismo mes de 2007, el ICC-ICO ha caído 27,4 puntos debido al retroceso del indicador de situación actual (-38,5 puntos) y de expectativas (-16,3 puntos).
Indicador de SITUACIÓN ACTUAL: 28,2
Aumenta ligeramente la valoración de la situación actual de la economía familiar…
El indicador parcial de situación actual retrocedió 1,2 puntos en noviembre debido sobre todo a la peor valoración que hicieron los consumidores de la situación del mercado de trabajo (disminuyó 2,6 puntos) y a la peor opinión manifestada en cuanto a la situación actual de la economía española (-1,1 puntos). Sin embargo, mejoró
ligeramente la opinión sobre la evolución reciente de la economía familiar (0,2 puntos más que el mes anterior) y se mantiene como el componente mejor valorado del indicador parcial. En comparación con el mes de noviembre de 2007, el indicador parcial de situación actual ha disminuido 38,5 puntos porque ha empeorado la opinión sobre la situación del empleo (51,4 puntos menos que el año pasado), la economía del país (-42,2 puntos) y la economía familiar (-19,3 puntos).
Indicador de EXPECTATIVAS: 69,2
…y mejoran las expectativas para este componente
En noviembre los encuestados manifestaron peores expectativas que el mes anterior (el indicador parcial cayó 1,7 puntos) porque empeoraron sus perspectivas sobre el mercado de trabajo (3,5 puntos menos que el mes anterior) y la economía del país para los próximos seis meses (-3,1 puntos), lo que no ha podido ser compensado por las mejores expectativas manifestadas en relación a la economía familiar (+1,4 puntos). Al igual que en meses anteriores, las mejores perspectivas de los consumidores son las correspondientes a su economía familiar. En términos interanuales el indicador parcial de expectativas ha descendido 16,3 puntos porque han empeorado los tres componentes: empleo (-18,4 puntos), economía española (-17,2) y economía familiar -13,3).
Grupos provinciales según PIB per cápita y población
El ICC-ICO cae en el grupo de provincias con PIB per cápita medio
En noviembre aumentó el ICC-ICO en el grupo provincial con PIB per cápita más alto (superior al 116% de la media española) porque en estas provincias mejoró la valoración de la situación actual (+1,8 puntos) y las expectativas para el próximo semestre registraron un pequeño avance respecto al mes anterior (+0,2 puntos); con el dato de noviembre, se convierte en el grupo provincial con el ICC-ICO más alto. También aumentó el ICC-ICO, aunque en menor medida (+0,5 puntos), en el grupo de provincias con menor PIB per cápita (entre el 84% y el 116% de la media española) debido exclusivamente a la mejor valoración que hacen de la situación actual. En relación con noviembre del año pasado se observa un retroceso del ICC-ICO y de sus dos indicadores parciales en los tres grupos provinciales.
Precios, tipos de interés, ahorro y consumo duradero
Siguen cayendo las expectativas de inflación y de subidas de tipos de interés
Las expectativas de inflación han seguido disminuyendo en noviembre y, además, los consumidores ahora esperan que los tipos de interés bajen a lo largo del próximo año por primera vez desde el inicio de la serie del ICC-ICO. Los encuestados también han manifestado unas peores expectativas sobre sus posibilidades de ahorro y de compra de consumo duradero. Tres de las variables (expectativas inflacionistas, de subida de tipos y de posibilidades de ahorro) se sitúan en los niveles mínimos de sus correspondientes series desde el inicio de la elaboración del ICC-ICO. En comparación con noviembre de 2007, los encuestados hoy tienen menos expectativas inflacionistas y de subida de tipos de interés, pero también manifiestan unas peores expectativas de ahorro y de posibilidad de compra de bienes de consumo duradero.
En resumen, con el retroceso de noviembre el ICC-ICO continúa con un comportamiento de pequeñas variaciones intermensuales que lo mantienen en el nivel mínimo de la serie. El descenso de este mes se debe a la peor opinión manifestada respecto al empleo y a la economía del país, mientras que la valoración de la situación
actual y las expectativas relacionadas con la economía familiar muestran una ligera mejoría. Las sucesivas rebajas en las previsiones de crecimiento económico, así como la especial sensibilidad que está mostrando el mercado de trabajo español ante la desaceleración del crecimiento parecen estar en línea con la caída de los componentes de economía española y mercado laboral, mientras que las recientes caídas de la inflación y los tipos de interés, variables decisivas en la renta disponible de las familias, podrían explicar las mejorías observadas en el componente de economía familiar del ICC-ICO. En definitiva, la caída del ICC-ICO en noviembre sigue apuntando a un debilitamiento del consumo privado y del crecimiento del PIB.
QUÉ ES ICC-ICO
Indicador mensual elaborado por el Instituto de Crédito Oficial (ICO) a partir de una encuesta realizada por el Instituto OPINA a 1.000 consumidores, cubriendo todo el ámbito geográfico español, a los que se les pide valorar como mejor o peor a) la situación actual de su economía familiar, de la economía española y del empleo, respecto a la que existía seis meses antes, y b) sus expectativas al respecto para los próximos 6 meses. El indicador de confianza del consumidor se calcula como media aritmética de los balances de la situación actual y las expectativas. El ICC-ICO, y sus dos componentes de situación actual y expectativas, pueden tomar valores que oscilan entre 0 y 200; una lectura por encima de 100 indica una percepción favorable/optimista de los consumidores acerca de las preguntas planteadas y por debajo de 100 una percepción negativa/pesimista.
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